A equipe de análise do BTG Pactual, no relatório desta segunda-feira (18), recomendaram Compra para os papéis da Eztec e também da Movida.

EZTec

A companhia reportou números operacionais do 4T20, com vendas brutas chegando a R$ 317 milhões (-44% a / a) e os cancelamentos permaneceram baixos em R $ 35 milhões, resultando em vendas líquidas de R $ 282 milhões (queda de 48% a / a e 33% abaixo de nossa expectativa). Portanto, o índice de vendas sobre oferta foi fraco em 14% (vs. 24% no 4T19 e 17% no 3T20). A repartição das vendas foi a seguinte: R $ 47 milhões de lançamentos do 4º trimestre; R$ 185 milhões de unidades em construção; e R$ 85 milhões de unidades concluídas.

A recomendação é de Compra ao preço-alvo de R $ 39,00 / US $ 7,36, em 12 meses, e preços atuais entre R$ 39,39 / US $ 7,43.

Movida

Nesta segunda-feira (18), a Movida divulgou Fato Relevante anunciando a aquisição de 100% da Vox por um Enterprise Value de R $ 89 milhões. A Vox é uma empresa de gestão de frota de carros, focada no segmento premium (maiores tarifas médias e lucratividade). O preço pago implica um prêmio de 12,5% sobre o valor da frota da Vox, implicando em um múltiplo (EV / EBITDA/20 e de ~ 4x (vs. múltiplo atual de MOVI de 9x para 21E)), ou R$ 49k / carro, em linha com os negócios recentes do setor, então vemos o negócio como um movimento de acúmulo. Mais importante ainda, por ser um negócio pequeno, não esperamos restrições das autoridades antitruste, então a mudança dá à Movida uma via de crescimento interessante em um momento de escassez de oferta de veículos no país.

A recomendação é de COMPRA ao preço-alvo de R $ 25,00 / US $ 4,72, em 12 meses, e R $ 20,40 / US $ 3,85 ao preço atual.