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XP e a recomendação para o Santander

Data de criação:

access_time 28/04/2021 - 16:30

Data de atualização:

access_time 28/04/2021 - 16:30
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O Banco Santander Brasil seguiu na análise da equipe da XP Investimentos, depois que o gigante integrante do grupo espanhol apresentou lucro líquido de R$4 bilhões no primeiro trimestre de 2021.

Santander:

O Santander Brasil registrou fortes números no 1T21, com lucro operacional 16% acima de nossa expectativa. O lucro líquido veio em linha com nossas estimativas e R$ 300 milhões acima do consenso da Bloomberg (média das análises do mercado) atingindo um valor de R$ 4 bilhões (implicando num ROE -retorno sobre o patrimônio- de 20%), devido a impostos mais altos do que o previsto, uma vez que a administração decidiu não pagar dividendos por meio de juros sobre capital próprio (JCP) no trimestre.

O resultado é especialmente bom se considerarmos a melhora de 10% T/T no lucro operacional, dado que o 1T21 é sazonalmente um trimestre mais fraco. O resultado foi impulsionado principalmente por: maior margem financeira (NII), uma vez que a empresa conseguiu entregar um crescimento de 28 bps em relação ao trimestre anterior na margem financeira sobre os ativos rentáveis (NIM); e por maiores volumes, uma vez que as taxas aumentaram 8% A/A para R$ 4,9 bilhões, um crescimento impressionante, visto que o 1T20 foi menos afetado pela pandemia do COVID-19. No geral, acreditamos que o mercado reagirá positivamente aos resultados. Acreditamos que o banco pode ter que fazer mais provisões no médio prazo (vs. possível reversão nos pares)”, explicaram.

A recomendação foi NEUTRA ao preço-alvo de R$32,00.

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