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ANÁLISE: EUA e o ISM de junho

Data de criação:

access_time 06/07/2020 - 13:42

Data de atualização:

access_time 06/07/2020 - 13:42
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O índice ISM Non-Manufacturing surpreendeu largamente as expectativas de mercado em 57.1 (esperado: 50.2; anterior: 45.4). Este é o maior avanço mensal do índice desde seu lançamento em 1997.

Por dentro do índice, vemos avanços significativos em business activity (+25.0 pontos para 66), new orders (+19.7 pontos para 61.6) e employment (+11.3 pontos para 43.1).

Apesar de employment permanecer abaixo da marca de 50, a composição do indicador é positiva. Destaca-se especialmente que new orders voltou para próximo dos maiores patamares vistos ao longo do último ciclo de recuperação da economia.

Devemos mencionar também que o desvio padrão das expectativas encontrava-se para este survey acima da média histórica, mas abaixo do que prevaleceu durante o auge da crise do COVID19. Ou seja, a surpresa ganha em relevância ante a maior concentração das expectativas.

De forma geral, mantém-se a perspectiva iniciada há cerca de seis semanas, com surpresas paulatinas nos dados ao longo do tempo indicando que a economia americana está se recuperando em ritmo mais acelerado após a reabertura.

Evidentemente, como comentado anteriormente, dado que a crise provém da saúde e que ainda há considerável incerteza sobre a trajetória da pandemia (não menos pelo aumento significativo dos dados de contaminação nos EUA ao longo das últimas semanas), a sustentação da recuperação permanece sob dúvida. Ainda assim, é razoável assumir que o desempenho do segundo trimestre será melhor do que o antecipado quando ingressamos no período.

* Felipe Sichel é estrategista-chefe do banco digital modalmais

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