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BTG Pactual destaca aquisição pelo Hapvida do Grupo Promed

Data de criação:

access_time 09/09/2020 - 11:56

Data de atualização:

access_time 09/09/2020 - 11:56
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Os analistas do BTG Pactual, no relatório desta quarta-feira, destacaram o negócio entre o Hapvida e o Grupo Promed, que é um operador de Planos de Saúde com sede em Belo Horizonte, Minas Gerais, ao preço de R$1,5 bilhão.

HAPVIDA (HAPV3)

“O Hapvida anunciou a aquisição do Grupo Promed, uma operadora de planos de saúde de Belo Horizonte, Minas Gerais, com quase 270 mil clientes (7% da base de membros do HC do HAPV). O valor da transação foi definido em R$ 1,5 bilhão (3% do EV do HAPV), incluindo R$ 500 milhões de dívida líquida + R$ 500 milhões a serem pagos em dinheiro + R $ 500 milhões a serem pagos em ações (8,3 milhões de ações, implicando 1% de participação diluição da contagem).

O múltiplo de transação implícito (pós-sinergias) foi de 13,2x o EBITDA (bem abaixo do múltiplo comercial de HAPV de 24x). Congratulamo-nos com este movimento estratégico, uma vez que constrói um novo polo no Estado. Em termos de EV / membro, o negócio foi avaliado em quase R$ 5,5 mil, acima da recente fusões e aquisição no setor de HC, mas sinalizamos que há uma parcela imobiliária relevante incluída no negócio (3 hospitais, 1 hospital-dia e 7 clínicas de atenção primária).

Apesar de sua rica avaliação mantemos nossa COMPRA de HAPV com base na forte dinâmica de lucros, uma estratégia de consolidação robusta e intensa atividade de M&A. A empresa parece pronta para continuar fazendo seu dever de casa, reforçando sua rede de fornecedores e aprimorando sua vantagem competitiva no mercado brasileiro de HC.”

A recomendação é de COMPRA com preço-alvo de 12 meses em R$ 72,00 / US $ 13,58 e preço R$ 66,41 / US $ 12,53 hoje.

 

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