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BTG Pactual e a Recomendação para Trisul

Data de criação:

access_time 13/07/2020 - 14:31

Data de atualização:

access_time 13/07/2020 - 14:31
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Os analistas do BTG Pactual avaliaram o desempenho da Trisul, depois dos resultados financeiros superando as estimativas. Com isso, a recomendação foi de COMPRA com preço bacana para o papel.

A Trisul reportou números operacionais sólidos no 2T20, superando as estimativas dos analistas do BTG Pactual em termos de lançamentos e vendas, apesar de todos os ventos contrários a Covid-19. As vendas brutas foram de R $ 195 milhões (+ 25% q / q), enquanto os cancelamentos caíram para apenas R $ 21 milhões (-13% a / a; -8% q / q), resultando em vendas de R $ 174 milhões (+ 31% q / q; 19% acima das estimativas). No geral, o índice de vendas em excesso foi de 19,3% (vs. 18,6% no 1T20 e 25,6% no 2T19).

Apesar dos estandes de vendas em São Paulo serem inaugurados apenas em meados de junho, a Trisul ainda registrou volumes impressionantes de lançamentos no 2T20. A empresa lançou três projetos de alto padrão na cidade de São Paulo, todos em regiões premium (Mirant Vila Madalena, Sonare Alto de Pinheiros, Athos Paraíso), totalizando R $ 319 milhões (+ 25% a / a; 2x acima das projeções). Em outros lugares, a empresa concluiu a construção de R $ 177 milhões em projetos no segundo trimestre.

“No geral, a Trisul registrou fortes números operacionais em geral, superando nossas previsões e também registrou uma impressionante velocidade de vendas de 19%. Assim, acreditamos que a empresa demonstrou capacidade de entregar um excelente 2020, apesar de todos os impactos da pandemia, e reiteramos nossa COMPRA, o que não é de forma alguma uma pechincha em 2,5x P / TBV – embora esperamos ROEs muito fortes nos próximos anos”, consideram

A recomendação é de COMPRA ao preço-alvo de 12m R$ 16,00 / US $ 3,00. No dia preço R$ 14,20 /US$ 2,67.

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